2023年8月PMI数据点评：需求修复仍待夯实

8 月制造业PMI 环比上升0.4pct 至49.7%，年月持续第五个月落入收缩区段。数实非制造业PMI 环比下降0.5pct 至51%。据点制造业和非制造业景气度不断分化。评需

   一、求修制造业：产需两边景气与此同时回暖。复仍

   8 月制造业PMI 同比持续第三个月回暖，待夯但仍然坐落于历史时间同时期底位。年月

   产需两边景气度同时改进，数实生产制造修补仍快过要求。据点在生产端，评需8 月产值利润率同比回暖1.7pct 至51.9%，求修持续第三个月坐落于扩大区段。复仍在需求面，待夯里外需景气度不断分化。年月新订单指数环比上升0.7pct 至50.2%，持续第三个月同比回暖，相隔五个月重回扩大区段，刚需修补机械能持续改进；出口订单指数同比完毕“四连跌”，止跌回升0.4pct 至46.7%，持续第五个月坐落于收缩区段，出入口增长速度经济下行压力依然在增加。

   物价指数同比大幅度回暖，公司成本压力边界升高。一部分大宗商品价格增涨，8 月原料物价指数环比上升4.1pct 至56.5%，持续第二个月坐落于扩大区段。要求修补机械能持续改进促进出厂价指数值回暖3.4pct 至52%，持续第三个月同比回暖，相隔六个月重回扩大区段。

   公司自信心不断增强。经营活动预估指数上升0.5pct 至55.6%，同比持续第二个月升高。公司景气度同比小幅度回暖，依然保持分化。大中型　　公司景气度同比微升0.5pct 至50.8%，持续第四个月坐落于扩大区段；中、中小型企业景气度同比各自回暖0.6pct、0.3pct，均持续第五个月坐落于收缩区段。

   公司库存去化速率边界变缓。公司原料、产成品库存指数值同比各自小幅度回暖0.2pct、0.9pct 至48.4%、47.2%，不断坐落于收缩区段。学生就业修补承受压力，从业者指数值再一次微降0.1pct 至48%，持续第六个月坐落于收缩区段。供应链管理修补加快，经销商送达时间指数值上涨1.1pct 至51.6%。

   从宏观类领域看，原料与能源类同比回暖，正中间类目、机器设备类及生活消费品类比上月下降，在其中生活消费品类PMI 取得51.1%，持续第二个月坐落于扩大区段，并领先类别领域。从细分领域看，8 月PMI 指数值平方根最大的领域为食品类、药业、化学纤维。同比改进幅度大的领域还包含原油（6.5pct）计算机（4.8pct）。同比下降力度较大的领域为加工制造业，比上月大幅回落17.3pct 至36.3%，重返收缩区段。

   二、非制造业：修补直线斜率不断变缓。

   非制造业商业活动指数值同比超周期性降低0.5pct 至51%，再一次取得年之内最低。建筑行业与服务行业景气度均维持扩大，但同比分化。一方面，恶劣天气危害边界变弱，基本建设项目基本建设工程进度再一次加速；另一方面，服务行业修补机械能不断变弱，暑假交通出行类、休闲交易支撑作用不足。

   建筑行业景气度维持扩大，基础设施投资修补机械能边界提高。建筑行业运营　　主题活动指数值止跌回升，环比上升2.6pct 至53.8%。年里淡旺季行到尾端，气温因子对工程进度产生的影响边界变弱，建筑专业生产经营指数值回暖4.6 pct至58.6%。房地产业景气度比上月再一次下降1.3pct 至42.4%，持续第五个月坐落于收缩区段，修补机械能依然较弱。

   服务行业扩大不断变缓。服务行业生产经营指数值环比下降1pct 至50.5%，持续第五个月环比下降，取得历史时间同时期最低点。海上、道路运输业和零售业环比上升，服务行业其他各行业龙头均环比下降或和上月差不多。服务行业从业者指数为46.8%，同比微升0.1pct，总体就业问题仍比较大。

   三、总结：要求修补仍待夯实。

   总体而言，8 月PMI 同比小幅度改进，但仍然受市场需求疲软连累，疫情以来初次持续第五个月落入收缩区段。制造业供求两边景气度都有增强，生产端维持修补，需求面里外分化，刚需重返扩大区段、外需加快下降。

   非制造业指数值同比不断下降，但仍然处扩大区段，服务行业学生就业承受压力。展望的看，PMI 指数值在年中淡旺季尾端，短期内或边界上行到扩大区段。

(责任编辑：百科)