A股投资策略周报：时不待我 反弹行情缘何更看好港股？

早期报告提要与市场聚焦。股港股

   早期见解回望：“箭已经在弦”，投资反跳打开之际。策略人们坚定不移觉得市场底端已至，周报心态面所导致的待反弹行“超跌股”终究会补缺口。充分考虑这周心态面或得益于比较“醒目”经济发展、情缘赢利数据信息提升及政策面协助，何更有望扭曲对国内社会经济“过多消极”，看好累加将来合同印花税、股港股总量按揭利率下降等重大政策仍有希望逐渐落地式，投资焦虑情绪有希望解决，策略反弹行情将很有可能打开。周报

   时下市场聚焦：1、待反弹行A 股机遇是情缘不是还需要“犹豫”，静候市场底？2、何更这轮A 股反弹行情是否具有可持续？3、新一轮“现行政策组合策略”该如何讲解？4、现阶段时段，缘何更为看中香港股市反弹行情？5、配置上有什么变动？

   宏观数据改进及新一轮“现行政策组合策略”将进一步强化A 股增涨逻辑性保持这轮A 股的分阶段反弹行情，3100 周边“敢于买”。大家在先前数篇报告早已不断论述我国经济探底，“赢利底”、“公司估值底”和“心态底”已至，不用担心“政策底”到“市场底”的表演。投资思路不该再局限在“等候”二字，上证指数3100 周边就是“市场底”，积极布局，切不可错过机会。实际上，A 股、香港股市的反跳逻辑性还在持续被加强：

   一方面，中国经济指标持续改进，进一步夯实赢利底与此同时，亦将调整市场针对社会经济焦虑情绪；另一方面，现行政策“组合策略”不断加仓，将加强市场对我国经济回暖持续的自信心。大家剖析现行政策“组合策略”危害如下所示：一是有利于释放出来住宅刚性需求及改进生理需求，特别是在有益于激起“二手房置换要求”；二是根据缓解居民负债工作压力及减少住户存款收益，促进超量存款不断加快释放出来；三是有益于减轻银行的净息差下挫工作压力，增强金融业对中国实体经济适用的热情。

   现阶段时段，缘何更为看中香港股市反弹行情？

   大家严格执行：国外公司利润、生产量或很有可能下降，可能导致国外薪酬、学生就业上位下降，累加租金价格下降，关键CPI 正在进入下滑安全通道，故很有可能7 月或者年之内最后一次升息。预估，随着美债收益率下滑及美金汇率走低，将利好消息香港股市市场流通性提高：一方面，美债收益率下滑，有益于国外流通性改进，MSCI 占比最高的香港市场将尤其获益；另一方面，香港联系汇率制下，香港金管局会到市场上“买进美金，售出港元”，将有利于提升当地市场流通性。

   现阶段香港股市市场处在底端地区，其股票基本面追随我国经济早已探底，且延续性恢复预估也在现行政策“组合策略”指引下逐渐提高；充分考虑香港股市流通性将与此同时得益于国外及本地的长期趋势改进，代表着“分子结构”（赢利，稳步增长）、“真分数”（公司估值，趋向扩大）共震推动下，将预计在反跳中迈入更多的“弹力”。但是，大家也再次严格执行：假若我国经济无法进到“处于被动去库”，不管A 股或是香港股市，均将维持“宽幅震荡”，无法提升上边阻力位摆脱翻转市场行情。

   设计风格和行业配备：发展 证券公司“抢反弹”，股票建仓“交易”。

   （一）保持紧握着发展 证券公司“抢反弹”。发展包含：（1）车辆，特别是“智能驾驶/自动驾驶”比赛身的可预测性机遇；（2）AI 特别是在看中文化传媒将获益AIGC 产业周期 赢利高弹力 组织买入；（3）医药生物，特别是在CXO 和生物药将得益于国外利率中枢下滑，有益于国外医药投资回暖，及其国内需求恢复预估；（4）电气自动化（包含智能机器人、工业母机等）更得益于行业景气周期时间探底回暖；（5）电气设备有希望反跳：包含：大储、汽车充电桩、电力网、光伏发电等还是处于形势周期细分行业，且现阶段公司估值早已降到有效偏下水准的细分行业。证券公司，得益于合同印花税调降政策落实，在其中证券经纪业务占比最高、管理费用率相对较低的证券公司也将尤其获益。（二）股票建仓交易，包含：（1）房地产后周期时间，家居家具 家用电器，将得益于现行政策“组合策略”下，二手房置换要求回暖，国家商务部牵头的交易“尚新”营销活动等；（2）具有较奢侈消费张力的药业（含医疗美容）、车辆及消费电子产品；（3）顺周期领头羊，纯粮酒不但得益于外资企业逆流，一旦处于被动去库打开，将引领交易市场行情运行。（三）香港股市，主线任务恒生科技，股票建仓恒生非必需性消费。

   风险防范。

   中国经济回暖大跳水；美国通胀及货币紧缩超过预期。

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