农牧业周报：关注成本费下降和盈利能力超预期个股

活猪：发售猪企成本分化。农牧这周猪价还是业周预期处于17 元/KG以上领先水平。继续看，报关本费提供层面，注成现阶段还是下降处于上年母猪存栏缓增环节，累加母猪生产高效率不断提高，和盈后半年供货工作压力仍大。利能力超要求层面，个股天气转冷产生周期性变好，农牧但这周学校开学补货对生猪肉要求提升比较有限，业周预期预估交易带动价钱能力较差，报关本费产能去化发展趋势不会改变。注成依据半年报公布状况，下降发售猪企成本差别愈发显著。和盈出色猪企如牧原股份7 月彻底成本已下降到14.3 元/KG，利能力超和行业比较高成本差别可以达到4-5 元/KG。接着非瘟时期，猪价神经中枢下沉，成本变成考虑公司的至关重要指标。可以关注成本龙头企业牧原股份（002714，买入）、温氏股份（300498，买入），巨星农牧（603477，未定级），及其成本改进标底新的希望（000876，买入）、傲农生物（603363，买入）。

   精饲料：海大集团半年报业绩超预期。2023 前半年，海大集团归母净利11 亿人民币，同期相比 19.78%。单Q2 归母净利6.92 亿人民币，同期相比-3.56%。受活猪、生鱼价钱不景气危害，上半年度企业活猪业务流程归母净利亏本约2.6-2.8 亿人民币，生鱼亏本约1.5-1.7 亿人民币。去除饲养亏本危害，企业上半年度主营业务赢利15.1-15.5 亿人民币。假定苗木、动物保健等赢利2 多亿，则企业精饲料业务流程赢利13 亿，相匹配1004 万吨级出口精饲料量，精饲料单吨赢利130 元/吨左右，在Q1 高价位库存量危害吨利的情形下，Q2 精饲料赢利能力超过市场预测。α端，企业核心竞争力再一次获得证实。β端，随在今年的水产品放苗降低，预计明年水产价格形势往上，利好消息企业水产饲料市场销售。可以关注海大集团（002311，买入）。

   小宠物：国外去库成功，中国关注度依然。出入口层面，7 月宠物零食出入口额度1.05 亿美金，同比减少6.61%，环比增加1.08%。美国地区宠物零食出入口额度减幅进一步下挫至-12.81%，美国、法国受高基数危害，同期相比变为负数。中国层面，8 月16 日乖宝小宠物宣布挂牌交易，进行A 股较大小宠物IPO。8 月16-20 日，亚洲地区具有经营规模知名度的宠物展——亚宠展顺利开展，推动小宠物版块关注度提高。可以关注中宠股份（002891，未定级）、佩蒂股份（300673，未定级）、乖宝小宠物（301498，未定级）。

   栽种：关键催化反应仍取决于转基因食品的市场化推动。近日，农业部科技发展中心、国内农业技术推广服务站责任人就推动生物基因工程产业发展示范点记者招待会。责任人强调“以转基因食品为代表生物基因工程是繁育领域内的颠覆性技术性，是一定要占领的新的领域新生态，并非无关紧要、可以用可闲置的。……从示范点看，转基因玉米黄豆抗虫耐灭草剂性状表现突显，对草地贪夜蛾等鳞翅目害虫的防效在90%之上，锄草实际效果在95%之上；转基因玉米黄豆可高产5.6%-11.6%。”若转基因食品商业化的完全放宽，转基因动物贮备丰富多样的特性公司以及有着高品质玉米种子的种子公司将得益于市场潜力扩张和市场份额提高的多重逻辑性。关心大北农（002385，买入）、隆平高科（000998，未定级）、登海种业（002041，未定级）、荃银高科（300087，未定级）。

   活猪可以关注牧原股份（002714，买入）、温氏股份（300498，买入）、巨星农牧（603477，未定级）、新的希望（000876，买入）、傲农生物（603363，买入）。精饲料可以关注海大集团（002311，买入）。小宠物可以关注中宠股份（002891，未定级）、佩蒂股份（300673，未定级）、乖宝小宠物（301498， 未定级）。栽种链可以关注大北农（002385，买入）、隆平高科（000998，未定级）、登海种业（002041，未定级）、荃银高科（300087，未定级）。

   风险防范。

   农业产品价格波动风险、疫情风险性、市场风险、市场竞争与产品风险。

(责任编辑：休闲)